Инфляция в России в 2026 году, по официальным прогнозам, будет замедляться. Банк России, опираясь на данные о текущей динамике цен, ожидает, что во втором полугодии 2026 года показатель устойчивой инфляции сложится вблизи 4%. По итогам года регулятор прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5,5%.
Текущая динамика цен
Согласно данным Росстата, годовая инфляция в феврале 2026 года замедлилась до 5,91% (в январе было 6,0%). Основной причиной январского ускорения роста цен стало повышение НДС с 20% до 22%, которое затронуло около 2/3 потребительской корзины. По оценкам ЦБ, этот вклад составил примерно 0,3–0,4 процентного пункта.
В феврале сезонно сглаженная инфляция снизилась до 0,47% после январского скачка до 1,14%. По оценке ЦБ на 16 марта, годовая инфляция находилась на уровне 5,9%.
Что говорят аналитики
Аналитики, опрошенные Банком России в марте, сохранили консенсус-прогноз по инфляции на 2026 год на уровне 5,3%. Это несколько выше официального прогноза ЦБ, но тоже в пределах коридора. На 2027 год ожидается снижение до 4,1%.
Другие прогнозы на 2026 год:
- SberCIB ожидает 4,7%.
- Вице-премьер Александр Новак прогнозирует возвращение инфляции к целевым 4–4,5%.
- Минэкономразвития в сентябрьском прогнозе закладывало 4%.
Что влияет на инфляцию сегодня
ЦБ отмечает несколько ключевых факторов:
- Перенос повышения НДС в цены завершён. Значимые вторичные эффекты от налоговых новаций пока малозаметны.
- Инфляционные ожидания остаются повышенными. В марте 2026 года они выросли до 13,4%. Их сохранение на повышенном уровне — один из главных рисков для устойчивого замедления инфляции.
- Экономика охлаждается. По данным Минэкономразвития, в январе 2026 года зафиксировано снижение ВВП на 2,1% год к году. Это может способствовать дальнейшему замедлению роста цен.
Прогноз по ключевой ставке
20 марта 2026 года Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,00% годовых. Регулятор подчеркнул, что решение о дальнейшем снижении будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
Консенсус-прогноз аналитиков предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 14,0%, с постепенным снижением к концу года.
Главный вывод: Банк России и правительство уверены, что инфляция в 2026 году вернётся к целевым 4–5%, и денежно-кредитная политика останется жёсткой ровно настолько, насколько потребуется для устойчивого достижения этой цели.
